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周四(4月20日)，三大股指继续震荡整理，略有回落。截至上午收盘，上证指数跌幅达0.69%，报3346.90点；深证成指和创业板指跌幅分别为0.50%和0.97%；值得关注的是，科创50逆市大涨2.08%，沪深两市合计成交额6866.3亿元，总体来看，两市个股跌多涨少。

从资金面来看，4月20日上午，北向资金净买入金额达27.17亿元。截至4月19日，沪深京三市的两融余额合计16441.43亿元，较前一交易日增加24.4亿元。其中，融资余额为15452.88亿元，较前一交易日增加23.76亿元；融券余额为987.26亿元，较前一交易日增加0.64亿元。

表：4月19日申万一级行业两融交易情况：

制表：张颖

对于后市，业内机构普遍表示，A股市场呈现强势震荡格局，市场整体可继续看高一线。

国盛证券表示，3月份以及一季度经济恢复超预期，整个经济仍处于复苏通道。同时流动性保持合理充裕，叠加技术形态上创年内新高较强势上行趋势，市场整体可继续看高一线。短期量能缩减，阴线调整视作为技术性调整，目的是为了后期更行稳致远。未来关注点上，人工智能仍是市场最强主线，应用层出现分化，但底层的算力建设及更新，仍为核心景气周期，可用趋势跟随策略。同时，半导体行业，在国产化进程加速、库存周期拐点、AI算力需求的共同催化下，景气度持续高涨，亦为可重点配置行业。另外，当前为年报、一季报集中发布期，业绩维度对股价走势影响的权重急剧抬升，股价的涨幅与业绩的增速、年报与市场预期将形成预期差，可布局业绩超预期个股。

东吴证券认为，近日，市场整体呈现强势震荡格局，特别是上证综指为首的权重方向，依然保持着较好的进攻姿势，当前属于多空相持阶段，短期注意去年7月高点的压力。操作上，建议关注趋势较好的大蓝筹动向，适当可增加医药、猪肉等消费防守性板块，谨慎追涨。

热点方面，截至4月20日上午收盘，共封装光学（CPO）、快手概念等板块涨幅居前。另外，景点及旅游、盐湖提锂等板块跌幅居前。具体看，共封装光学（CPO）板块继续上涨，涨幅居首达4.3%。其中，联特科技、德科立、九联科技等概念股涨幅均超10%。

对此，民生证券分析认为，当前大算力应用场景的快速发展将加速推动光模块从800G进一步向1.6T演进，在1.6T速率下，传统可插拔光模块的集成度、功耗等问题将更为凸显，而具备性能优势的CPO方案有望作为重要技术路径迎来加速发展。

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