【宏观及行业新闻】

根据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的调查情况显示，第21周111家油厂大豆实际压榨量为189.84万吨，高于前一周的176.12万吨；开机率为63.80%，较前一周的59.19%上升。

(资料图)

5月26日讯，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年5月1-25日马来西亚棕榈油单产增加43.69%，出油率增加0.17%，产量增加45%。

【趋势强度】

棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

【观点及建议】

棕榈油：由于在国际市场上缺乏竞争力，产地的出口前景仍然不乐观，产地的销售意愿有所加强。从高频数据来看，马来5月份的棕榈油产量回升，出口仍然偏弱，预计小幅累库。短期来看，在产地基本面缺乏亮点的情况下，棕榈油走势主要受国际市场其他油脂走势影响。国内棕榈油预计继续降库，但是国内棕榈油价格预计将受棕榈油进口成本影响偏弱。

豆油：5-7月份的大豆进口量巨大，随着国内大豆压榨量上升，预计豆油将维持累库势头，豆油的供应压力并未完全释放。另外，CBOT大豆目前来看也缺乏上涨动能，进口大豆成本仍有下行风险，不过，随着大豆压榨量的回升，预计粕强油弱的局面会转为油粕双弱，油承担的下行压力或有所减弱。

菜油：5月菜籽到港量较大，6-8月菜籽到港量将较3-5月份明显下降，但是菜油直接进口量预计维持高位，菜油的供应仍然充足，而需求仍然较弱，需要和其他油脂保持低价差来刺激消费。

从基本面来看，国际市场大豆供应充足、产地棕榈油供增需减预期、全球生物柴油需求下降、国内进口大豆集中到港等利空因素的影响依然存在，所以，目前油脂仍然缺乏上涨的驱动，短期来看，在连续下跌后，国内外油脂均有一定的技术性反弹的可能，所以，操作上建议关注反弹过后的做空的机会。

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